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En los últimos primaveras, la inflación alcanzó niveles no vistos en varias décadas. En esos momentos, los inversores suelen acogerse a las materias primas, en particular al oro, que tiene una larga historia como cobertura contra la inflación. Más recientemente, algunos comerciantes han estado promocionando Bitcoin y otras criptomonedas como formas alternativas de ampararse de la inflación. ¿Es uno mejor que otro?
Este es el resultado: el oro supera al Bitcoin como cobertura contra la inflación por diversas razones. De hecho, muchos expertos no ven al Bitcoin u otras criptomonedas como una cobertura contra la inflación, al menos no todavía.
¿Qué es una cobertura contra la inflación?
Una cobertura es un tipo de inversión que compensa poco más, pero la dialéctica detrás de una inversión de cobertura puede aplazar dependiendo de lo que pretenda hacer exactamente el inversor.
«Una cobertura puede ser una posición correlacionada pero contraria al movimiento del precio de un activo o una entidad no correlacionada que proporciona estabilidad en períodos de volatilidad», dice Emily Man, inversora de Primary Ventures, una firma de caudal de peligro en Nueva York.
Para el primero, señala que las aerolíneas compran futuros de petróleo como una forma de proteger las ganancias futuras. Para esta última definición, Man señala los fondos de cobertura que podrían comprar acciones de Visa pero traicionar en corto a su rival Mastercard como un medio para aislar riesgos y oportunidades específicos que impactan a ambas compañías.
Entonces, una cobertura contra la inflación es una inversión que compensa algunos o todos los mercancía de la inflación. Quizás la cobertura suba mientras la inflación aumenta (compensando la caída de las acciones, por ejemplo). O tal vez la cobertura simplemente sea en gran medida resistente a la inflación como creador, ofreciendo estabilidad a una cartera.
¿Bitcoin o el oro protegen mejor contra la inflación?
Al comparar Bitcoin y el oro como cobertura contra la inflación, los expertos señalan una serie de dimensiones en las que compararlos: su historia, efectividad, facilidad de ataque y otras fuentes de demanda del activo en sí.
La historia como cobertura contra la inflación: cómo se comparan Bitcoin y el oro
Sobre la cuestión de su historia como cobertura contra la inflación, no hay duda de que el oro tiene una sólida saco, mientras que Bitcoin tiene poco más de una período de existencia para justificarse.
“El oro tiene miles de primaveras de historia establecida como una resuelta reserva de valencia”, dice Fergus Hodgson, director de Econ Americas, editor itinerante de Gold Newsletter. «Durante un período prolongado, se comercio de la cobertura contra la inflación más segura que se pueda obtener».
Por el contrario, las criptomonedas son relativamente nuevas en los mercados de activos globales. Hodgson duda de la viabilidad a extenso plazo de la criptomoneda.
“Su futuro como reserva de valencia es precario”, afirma. «En mi opinión, las monedas digitales y altcoins de los bancos centrales desafiarán la propuesta de valencia de Bitcoin como medio de intercambio».
Igualmente existe la posibilidad de que el parcialidad central de EE. UU. cree una moneda digital.
Efectividad como cobertura contra la inflación: cómo se comparan Bitcoin y el oro
La yerro de persistencia plantea serias dudas sobre la capacidad de Bitcoin para ser una protección eficaz contra la inflación. Mientras tanto, el oro ha demostrado desde hace tiempo su capacidad para representar como cobertura, afirman muchos expertos.
«Verdaderamente no hay datos históricos sobre Bitcoin como cobertura contra la inflación», dice Adam Perlaky, analista senior del Consejo Mundial del Oro. “Efectivamente, no ha habido períodos de reincorporación inflación durante la existencia de Bitcoin. No hay datos que lo respalden”.
Perlaky enfatiza, sin incautación, que la yerro de datos no significa que Bitcoin no pueda convertirse en una cobertura contra la inflación, sino que hasta el momento no hay demostración de ese potencial.
Por el contrario, dice que «hay evidencia de que el oro es una cobertura contra la inflación y es una de las razones por las que los inversores compran oro» y que el oro ha tenido buenos resultados en períodos de reincorporación inflación.
Chris Kline, director de operaciones y cofundador de Bitcoin IRA, una empresa que permite a los inversores individuales comprar criptomonedas en una IRA autodirigida, señala el potencial de Bitcoin para representar como defensa contra la impresión de moneda de los bancos centrales.
«Bitcoin tiene una propuesta finita», dice. “El gobierno ha estado imprimiendo cantidades de moneda sin precedentes desde 2008 y está empezando a tener un impacto en la posesiones en común. Esa manipulación no se puede confeccionar de la misma forma ya que Bitcoin está condicionado a sólo 21 millones de monedas, lo que proporciona una alternativa al sistema de moneda fiduciario”.
«Ahora que los precios inmobiliarios están fuera de serie y el oro es inaccesible para el estadounidense promedio, las criptomonedas se han convertido en parte de esa combinación de cobertura inflacionaria», dice Kline.
Pero Robert R. Johnson, profesor de Finanzas en la Universidad de Creighton, es más enfático en la incapacidad de Bitcoin para ser una cobertura contra la inflación.
«No se puede cambiar en una amplia matiz de criptomonedas, sólo se puede especular», dice Johnson. «No existe una forma racional de determinar el valencia de Bitcoin o cualquiera de las otras criptomonedas, ya que no se pueden aplicar las herramientas de las finanzas tradicionales para datar al valencia intrínseco (o valencia positivo) del supuesto activo».
Facilidad de ataque: cómo se comparan Bitcoin y el oro
Tanto Bitcoin como el oro son relativamente fáciles de comprar y deshacerse, especialmente porque existen mercados listos para entreambos. Pero el oro tiene superioridad oportuno a formas más establecidas de comercializarlo.
Podría ser relativamente más dócil cambiar en oro, dada la amplia matiz de formas de hacerlo, incluida la adquisición de oro físico positivo, la adquisición de ETF que posean oro físico o empresas de oro, así como la negociación de futuros. Los inversores tienen varias formas de interesarse por el oro, dependiendo de cuál sea su intención. Muchas de estas formas implican productos negociados en bolsa, como acciones y ETF, lo que hace que a los inversores les resulte dócil y rebajado conseguir a sus inversiones.
Sin incautación, para aquellos que buscan comprar oro físico, Kline de Bitcoin IRA advierte sobre los «requisitos de almacenamiento, expedición y abastecimiento de seguridad» que conlleva este tipo de inversión en oro.
Los comerciantes pueden comprar Bitcoin a través de intercambios de criptográfico y ahora a través de corredores tradicionales, si no les importa que el corredor tenga la custodia de la criptomoneda. Aquellos que insistan en custodiar sus monedas querrán trabajar a través de un intercambio o un intermediario que lo permita.
A principios de 2024, la Comisión de Bolsa y Títulos aprobó las solicitudes de varios ETF de Bitcoin al contado, brindando a los operadores una forma sencilla de comprar y traicionar la criptomoneda utilizando una estructura franco. Los fondos han atraído miles de millones en activos en los primeros meses de negociación.
En términos de costos, Bitcoin a veces puede ser más rebajado. Los comerciantes pueden enriquecer comisiones únicas por poseer Bitcoin. Por el contrario, quienes compran ETF de oro pueden no enriquecer ninguna comisión, pero pagan un índice de gastos continuos que es un porcentaje de la inversión total. Entonces, si este tipo de inversión en oro se mantiene el tiempo suficiente, podría costar más que la comisión de Bitcoin, dependiendo de cuánto costó exactamente esa comisión. Sin incautación, el comercio frecuente puede hacer que las comisiones se acumulen rápidamente.
Otras fuentes de demanda de Bitcoin y oro
Aquellos que quieran utilizar Bitcoin u oro como cobertura contra la inflación igualmente deben comprender otras fuentes de demanda que pueden respaldar los precios de estos activos.
El oro tiene muchos casos de uso, incluidas aplicaciones industriales y electrónicas, orfebrería, aplicaciones médicas y, por supuesto, los bancos centrales a menudo lo compran como reserva de valencia.
«Comprender las tendencias encima de la inversión es importante, porque la naturaleza multifacética de la demanda es un atributo único del oro y una razón secreto por la que es un componente decisivo eficaz de las carteras», dice Perlaky, del Consejo Mundial del Oro.
Por el contrario, la utilidad de Bitcoin se pedestal enteramente en su capacidad de intercambiarse por otras cosas, incluida la moneda tradicional. Entonces, si Bitcoin no se puede usar para comprar cosas o si la muchedumbre no puede intercambiarlo con otros que valoran Bitcoin de esta forma, efectivamente no tiene valencia.
«Bitcoin es un activo puramente reflexivo con cierta capacidad limitada como medio de intercambio», dice Johnson de la Universidad de Creighton.
«Bitcoin ha disfrutado de la superioridad de ser el primero en representar entre las criptomonedas, pero su caso de uso es débil», dice Hodgson de Econ Americas. «Se suponía que su valencia intrínseco era su conveniencia como medio de intercambio, pero incluso sus defensores ahora evitan afirmar eso y tratan de calificarlo como oro digital».
Orientación de fondo
Aunque el oro puede ser una mejor protección contra la inflación que Bitcoin, ¿podrían los operadores al menos utilizar Bitcoin como protección contra un mercado de títulos volátil? Incluso eso parece dudoso.
«Tenemos evidencia histórica de cómo se han comportado las criptomonedas durante las ventas masivas sistémicas del mercado», dice Perlaky. Las criptomonedas se comportan más como un activo de peligro, más como acciones tecnológicas o acciones de impulso.
Ese tipo de correlación hace que Bitcoin sea una mala cobertura para las acciones, al menos hasta ahora.
