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HSBCEl precio de las acciones de (LSE: HSBA) ha perdido un 11 % desde su mayor de 12 meses del 1 de agosto de £6,61. Estoy vendiendo una de mis dos participaciones bancarias en el Reino Unido y creo que la reemplazaré por ésta.
¿Por qué quiero dos bancos del Reino Unido en mi cartera?
Es cierto que parece que los márgenes de interés netos (MIN) caerán este año, a medida que la caída de la inflación haga descender las tasas de interés.
El NIM es la diferencia entre el interés que recibe un faja por los préstamos y la tasa que paga por los depósitos.
Esto aumenta el peligro de menores beneficios para todos los bancos del Reino Unido. Pero mi audacia de comprar acciones no se pedestal en perspectivas de ganancias a corto plazo.
Se pedestal más perfectamente en mi opinión de que el sistema financiero del Reino Unido ha sido indebidamente rebajado tras la votación del Brexit de 2016. Los mercados suelen considerar a estas empresas como indicadores de las perspectivas económicas de su país.
En mi experiencia como ex cámara de un faja de inversión, estas anomalías de valoración tienden a corregirse con el tiempo.
Una brecha de valoración importante?
Más específicamente, mi exploración del precio de las acciones de HSBC arrojó poco que encontré muy interesante.
En la medición secreto de valoración de acciones de relación precio-beneficio (P/E), HSBC no parece infravalorado frente a sus pares del Reino Unido.
Cotiza a 6,3, lo mismo que el promedio del categoría de pares. Esto comprende NatWest en 4.9, Barclays asimismo en 6.3, Lloyd’s en 6,4, y Habitual fletado en 7.4.
Sin incautación, lo más importante es que todos estos bancos del Reino Unido parecen infravalorados frente a sus pares europeos, cuyo P/E promedio es de 7,5.
Incluso Bandada de Crédito de Moscú cotiza en la principal bolsa de títulos de Rusia a un P/E de 6,3. Ocupa el puesto 12 por activos en la dependencia bancaria de Rusia y fue sometido a sanciones internacionales el 24 de febrero de 2022.
Utilizando el maniquí de flujo de efectivo descontado más profundo que incorpora las cifras de otros analistas y las mías propias, indica que HSBC está en verdad más o menos de un 58% infravalorado. Por consiguiente, un valía mediano rondaría las 14,07 libras esterlinas, frente a las 5,91 libras esterlinas actuales.
Esto no significa necesariamente que alguna vez valor ese nivel. Pero me confirma que tiene muy buena relación calidad-precio.
¿Qué tan resistente es el negocio principal?
En 2023, el beneficio antiguamente de impuestos aumentó en 13.300 millones de dólares (10.400 millones de libras esterlinas) hasta un récord de 30.300 millones de dólares, y a posteriori de impuestos aumentó de 8.300 millones de dólares a 24.600 millones de dólares.
Habrían sido mayores de no ser por un menoscabo de 3.400 millones de dólares por posibles pérdidas relacionadas con el problemático sector inmobiliario de China.
HSBC opera como una entidad procesal independiente en el Reino Unido, pero como muchos bancos internacionales, está expuesto al peligro de China.
Dicho esto, el país superó su objetivo de crecimiento crematístico del 5% para 2023, alcanzando el 5,2%. Incluso se ha fijado el mismo objetivo de “más o menos del 5% de crecimiento” para este año asimismo.
Viejo dividendo y recompras
HSBC pagó un dividendo total para 2023 de 61 centavos (48 peniques) por actividad. Según el tipo de cambio presente y el precio de las acciones de £5,89, esto da un rendimiento del 8,1%.
Este es, con diferencia, el más suspensión de los «Cuatro Grandes» bancos del Reino Unido. Incluso es una de las pocas acciones del FTSE 100 que paga por encima del 8%, con un rendimiento medio del 3,9%.
Una beneficio adicional para los accionistas es la recompra de acciones prevista por 2.000 millones de dólares que se completará antiguamente del 30 de abril. Estos tienden a ser positivos para los precios de las acciones.
Por su rendimiento, perspectivas de precio de las acciones y sólido negocio principal, tengo la intención de agregarlo a mis tenencias.
