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Durante la crisis financiera mundial (CFG) de 2007-09, Barclays (LSE: BARC) estuvo a punto de colapsar. Mientras el porción luchaba por apuntalar su vaivén, sus acciones se desplomaron hasta 45 peniques.
Al negarse a aceptar un rescate financiado por el gobierno y los contribuyentes, el porción Blue Eagle tomó algunas decisiones extremadamente difíciles, cuyas repercusiones todavía afectan al corro en la ahora.
Para sobrevivir a la crisis financiera mundial, Barclays vendió varios negocios rentables, incluida su «tesoro de la corona»: el delegado de inversiones de enorme éxito Barclays Universal Investors (BGI). Hoy en día, el corro se sostén principalmente en su «tedioso» porción de compensación del Reino Unido, adicionalmente de su «apasionante» porción de inversión.
Las acciones de Barclays caen
Uno de los mayores problemas de la empresa es que su porción de inversión, con sede mayoritariamente en Estados Unidos, requiere una enorme cantidad de activos y caudal, pero produce rendimientos anuales volátiles. Para algunos accionistas, este es el molestia que pesa sobre el corro y que frena al conjunto.
Mientras tanto, el precio de las acciones de Barclays no ha subido a ninguna parte durante abriles. Mientras escribo, se sitúa en 142 peniques, lo que valora el negocio en unos modestos 21.500 millones de libras esterlinas. Esta obra ha bajado un 1,1% en seis meses, un 17,7% en un año y un 11% en cinco abriles.
Incluso considerando la amor del corro más amplio FTSE 100 índice, estos son retornos basura. No es de asombrar que las acciones estén muy por debajo de su mayor de 52 semanas de 198,86 peniques, apurado el 8 de marzo del año pasado.
Pero ¿qué pasa con los dividendos?
Para que conste, mi esposa y yo compramos acciones de Barclays para nuestra cartera allegado en julio de 2022, pagando 154,5 por obra. Hasta la momento, estamos sufriendo una pérdida en papel del 8,1% sobre nuestro precio de importación.
Por otra parte, todos los rendimientos mencionados anteriormente excluyen los dividendos en efectivo, la razón principal por la que invertimos en Barclays en 2022. Hasta la momento, incluso hemos recibido 9,95 peniques por obra en efectivo, pero esto todavía nos deja con una pequeña pérdida.
Esta obra parece trueque.
En este momento, Barclays me parece una obra trueque y de precio estrecho. Cotiza con un múltiplo modesto de 4,2 veces las ganancias, lo que genera un excelente rendimiento de las ganancias del 23,6%.
Esto significa que la rentabilidad por dividendo del 5,4% anual, que supera al mercado, se cubre 4,4 veces con los beneficios. Para mí, este suscripción parece tan seguro como las casas, muchas de las cuales Barclays financia a través de su ayuda hipotecario del Reino Unido.
Sin incautación, estos fundamentos se basan en cifras retrospectivas, y 2024 se perfila como un año difícil. Espero que las deudas incobrables y las pérdidas por préstamos de los bancos aumenten este año, mientras que el crecimiento del crédito podría ser minúsculo o incluso agorero. Por lo tanto, los ingresos, las ganancias y el flujo de caja de Barclays podrían hallarse afectados.
¿Qué podría cambiar?
En sus resultados del tercer trimestre, Barclays reveló un valencia liquidativo tangible (TNAV) de 316 peniques por obra. Así, sus acciones cotizan actualmente con un descuento superior al 55% hasta este nivel. ¿Cómo puede esta obra estar tan infravalorada?
Para mí, la respuesta tiene que ver con la confianza y las narrativas. La dirección ha hecho algunos alaridos en los últimos abriles, lo que le ha costado al porción miles de millones de libras en multas. Asimismo, a algunas personas simplemente no les gusta ese porción de inversión.
Dicho esto, el director ejecutor, CS Venkatakrishnan, dará a conocer el resultado de su amplia revisión estratégica el 20 de febrero. Si a los inversores les gusta lo que ven, esto podría impulsar el precio de las acciones. Desgraciadamente, las reevaluaciones anteriores claramente han fracasado.
Por extremo, espero este acontecimiento con optimismo, por lo que mantendremos nuestra reto por ahora. ¡Pero espero algún alivio bienvenido para los sufridos accionistas de Barclays!
