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Cualquier inversor que haya respaldado el Unilever (LSE: ULVR) para recuperarse de sus recientes problemas hay que tener paciencia. Se ha hecho mal durante primaveras.
Acciones en el FTSE 100 El superhombre de los riqueza de consumo ha bajado un 5,44% en un año y un 3,82% en cinco, extendiendo la miseria dondequiera que se encuentren. Como autoproclamado contrario, vi esto como una oportunidad de transacción, pero aún no ha sido buena.
Había querido comprar acciones de Unilever durante primaveras, ya que regularmente superaban al FTSE 100, pero decidí que eran demasiado caras para negociar con una relación precio-beneficio de en torno a de 24 o 25 veces, con un rendimiento de un modesto 2,5% aproximadamente.
Finalmente parece de ocasión.
Finalmente lo compré el 7 de junio del año pasado, a un P/E de en torno a de 17 o 18 veces las ganancias. El precio de las acciones casi inmediatamente cayó otro 10% y no ha vuelto a subir desde entonces. El viernes fue una rara excepción, ya que las acciones subieron un 2,69% mientras los inversores celebraban los planes chinos de reactivar su mercado de títulos líder con un paquete de estímulo de 278.000 millones de dólares.
No soy el único que sufre. El renombrado administrador de fondos de transacción y retención Nick Train tiene a Unilever en su Crecimiento e ingresos de Finsbury cartera concentrada de acciones del Reino Unido de Trust. Es una de las razones por las que ha tenido un desempeño deficiente.
El tren es dueño de las acciones. “por la décimo que ofrece a la creciente renta arreglado de
las clases medias en los mercados emergentes, especialmente la India”, y por su “Muchas marcas amadas por los consumidores del mundo desarrollado, desde Magnum hasta Marmite”. Adivina qué, Nick, ¡por eso lo compré igualmente! Grandes mentes, ¿eh?
O tal vez no tan aceptablemente, ya que la concilio directiva ha cometido una serie de errores no forzados. Estos incluyen una desafortunada búsqueda de la empresa farmacéutica FTSE 100. GSK; una polémica incursión en “Marcas impulsadas por un propósito”que el regente de Fundsmith Equity, Terry Smith, se burló públicamente como «ridículo» (aunque otros lo aplaudieron por esto en una época en la que más consumidores son conscientes de las marcas «éticas»); disputas legales sobre Israel con Ben & Jerry’s; y una investigación regulatoria sobre las afirmaciones ecológicas de la empresa.
Estoy tomando una visión a dispendioso plazo
Compré Unilever con la esperanza de que se pusiera en marcha, pero estas cosas no suceden de la indeterminación a la mañana, ya que Marks y SpencerEl dispendioso cambio de rumbo se nota. Ahora tiene un nuevo presidente, director ejecutante y director financiero, y Train calma “El enfoque en el crecimiento y la rentabilidad que han prometido impulsará el negocio de Unilever y el desempeño del precio de las acciones”. Train cree que las cosas deberían mejorar una vez que las presiones sobre los costos de los insumos disminuyan y las tasas de interés caigan, y eso es lo que yo igualmente creo.
Hay algunas señales positivas, con un crecimiento de las ventas subyacentes de un 5,2% interanual en el tercer trimestre, aproximadamente en linde con el objetivo de la concilio para todo el año. Unilever sigue estando de ocasión según sus propios estándares, cotizando a 16,98 veces sus ganancias. El rendimiento ha subido hasta el 3,86%.
He dicho durante primaveras que mi táctica es comprar buenas empresas a precios reducidos cuando hayan caído en desgracia y esperar pacientemente a que se recupere. Entregar Unilever abandonaría ese principio fundamental de inversión, así que no voy a hacerlo. Mantendré mi selección de acciones, tal como lo está haciendo Nick Train. Ahora veamos poco de ese crecimiento y rentabilidad, por honra.
