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Con la hacienda del Reino Unido oficialmente en recesión combinada con inestabilidad política, hay una nueva ronda de predicciones de caída del mercado de títulos para 2024. Muchos inversores bajistas han estado pidiendo un evento de este tipo desde que la inflación asomó su fea cara. Y aunque los inversores han sufrido una dura corrección, aún no se ha materializado un desplome. De hecho, las acciones están subiendo.
Desde finales del pasado mes de octubre, tanto el FTSE 100 y FTSE 250 aumentan en dos dígitos, incluidos los dividendos, una tendencia que parece continuar.
¿Es este entonces el eclosión de una recuperación astral? ¿O es simplemente la calma ayer de la tormenta? Miremos más de cerca.
El caso de una caída del mercado
Aunque la inflación ha disminuido significativamente y se vislumbran cortaduras en las tasas de interés, todavía hay mucha incertidumbre.
La crisis del costo de vida en Gran Bretaña continúa, especialmente en el Septentrión. En consecuencia, el desembolso de los consumidores ha sido relativamente débil, mientras que la deuda de tarjetas de crédito continúa aumentando. Y se calma que estas tendencias continúen, más aún ahora que el Reino Unido está en recesión.
Mientras tanto, el panorama político además está cambiando. A medida que se acercan las próximas elecciones generales, las encuestas actuales sugieren que es más probable que el Partido Socialista asuma el poder. Es probable que esto venga acompañado de un cambio drástico en la política fiscal. Pero todavía no se sabe si tales cambios beneficiarán o perjudicarán a la hacienda.
El aumento de las quiebras empresariales además está echando más tuero al fuego, al igual que otros factores. Y combinados, todos apuntan a la incertidumbre, poco a lo que podría decirse que los inversores son alérgicos.
La continua pasión de la hacienda británica podría explayarse al mercado de títulos. Y si la inflación aumenta inesperadamente, esto podría ser la chispa que desencadene una nueva crisis.
Navegando la volatilidad
Por muy importante que parezca la situación, vale la pena recapacitar que un contratiempo sería el peor de los casos. Y existe el argumento de que tal evento ya está incluido en las valoraciones de las acciones actuales.
A posteriori de todo, incluso con el flamante repunte de las capitalizaciones de mercado, las acciones siguen teniendo precios significativamente más bajos que los promedios históricos. Y eso a pesar de una amplia tonalidad de empresas que ya se han recuperado en términos de operaciones y flujo de caja.
En otras palabras, la incertidumbre rampante en el interior de los mercados financieros puede ocurrir ampliado la ventana de oportunidad para que los inversores aprovechen oportunidades de transacción generalizadas.
Un ejemplo de mi cartera sería Rama Alfa Internacional (LSE: ALFA). El creciente peña fintech continúa causando sensación y beneficiándose de la incertidumbre económica a través de su administración de riesgos cambiarios y servicios bancarios alternativos. Tanto es así que los ingresos y beneficios en 2023 alcanzaron máximos históricos.
A pesar de esto, la batalla todavía ha bajado más o menos de un 25% desde principios de 2022 y actualmente cotiza con una escasa relación precio-beneficio (P/E) de solo 12. Con la empresa intentando revolucionar el sector bancario tradicional, Alpha ha Hay muchos riesgos competitivos a los que enfrentarse. Y muchos de sus rivales tienen bolsillos mucho más profundos, lo que les da una superioridad superior en términos de financiación.
Sin secuestro, hasta la momento, Alpha ha desafiado las expectativas y continúa reduciendo su billete de mercado. Cada trimestre, más empresas cambian a sus servicios y se benefician de la gran cantidad de nuevas soluciones financieras que surgen en su plataforma.
Como tal, independientemente de lo que esté haciendo la hacienda, estoy aprovechando esta ganga y comprando más acciones para mi cartera.
