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En los últimos abriles, las acciones de la empresa de energía Céntrico (LSE: CNA) se han movido mucho. En poco menos de cuatro abriles, el precio se ha cuadriplicado. El dividendo de Centrica ha ido creciendo y aumentó un tercio el año pasado.
La rentabilidad por dividendo contemporáneo ronda el 3%. Sin incautación, si hubiera comprado las acciones por unos centavos en 2020, mi inversión ahora obtendría un rendimiento superior al 9%.
Tal es el poder de un precio de batalla bajo. No sólo puede aumentar, sino que todavía puede significar un mejor rendimiento futuro que comprar las mismas acciones a un precio más parada.
Movimiento de dividendos
Sin incautación, el dividendo de Centrica ha sido inconsistente. Vimos un buen crecimiento el año pasado, pero luego de un período en el que no hubo pagos a los accionistas.
Incluso luego del válido crecimiento del año pasado, el contemporáneo dividendo anual de Centrica de 4 peniques por batalla no se acerca en categórico a lo que solía ser. No es ni siquiera una cuarta parte de lo que era hace poco más de una división.
Negocio dramáticamente diferente
¿Por qué los dividendos se mueven tanto? Algunas empresas producen ingresos y flujos de efectivo estables o generalmente crecientes. Eso les ayuda a financiar el crecimiento de los dividendos. Comparte como Diageo y Spirax-Sarco han aumentado sus dividendos anuales durante décadas.
No todas las empresas tienen tales características. Así, mientras el superhombre mundial del petróleo y el gas Exxon ha aumentado su dividendo anual durante décadas, muchas empresas energéticas obtienen ganancias cíclicas. Los altos precios de la energía pueden difundir ganancias en auge, mientras que un mercado débil puede hacer que las ganancias se desplomen.
Centrica no sólo ha tenido que polemizar con los ciclos de precios del mercado energético. Está muy expuesto a una parte del mercado energético que ha experimentado caídas estructurales de la demanda a espacioso plazo, a memorizar, el gas.
Los estadísticos del gobierno estiman que entre 2005 y 2022, el consumo de gas del Reino Unido cayó un 32,9% en total. Había estado cayendo antiguamente de ese período y sigue cayendo.
Pero algunas ventas de grandes empresas en los últimos abriles significan que Centrica es un negocio diferente de lo que solía ser.
Todo ello ha provocado que el beneficio por batalla de la compañía haya experimentado variaciones significativas.
Arqueo sólido
Eso es importante porque las ganancias y los flujos de efectivo son fundamentales para lo que suceda con el dividendo de Centrica.
Las ventas de activos, combinadas con los altos precios de la energía, han sido una fortuna para el balanceo del propietario de British Gas. Terminó el año pasado con un efectivo neto de £2.800 millones, en comparación con £1.200 millones en el mismo momento del año susodicho.
Pero aunque Centrica aumentó su dividendo, todavía gastó mil millones de libras el año pasado recomprando acciones. Por lo tanto, aumentar el dividendo es sólo una de sus prioridades de consumición en efectivo.
Perspectivas de dividendos
El FTSE 100 La empresa tiene una política de dividendos progresiva, lo que significa que su objetivo es aumentar el cuota anualmente.
En la experiencia, sin incautación, eso dependerá en última instancia del desempeño empresarial.
Centrica apunta a un dividendo que represente aproximadamente la porción de las ganancias por batalla. Estas ganancias, como vimos anteriormente, han variado mucho en el pasado y podrían hacerlo en el futuro.
Su colchoneta de clientes instalada, sus marcas sólidas y los altos precios de la energía están jugando a privanza de la empresa por ahora. Espero que el dividendo de Centrica siga creciendo en los próximos abriles.
Pero no me gustan los riesgos en el negocio, especialmente su válido dependencia de la traspaso de energía, una materia prima cuya demanda está experimentando caídas a espacioso plazo. No tengo planes de comprar las acciones.
