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Las acciones de defensa del Reino Unido han estado obteniendo buenos resultados hace poco. El más holgado de todos, Sistemas BAE (LSE: BA.), ha tenido un gran desempeño superior en el FTSE, con un aumento del 140% desde finales de 2021.
Su meteórico encumbramiento refleja cuán inestable se ha vuelto la geopolítica. El 13 de abril, Irán lanzó su primer ataque directo contra Israel, lo que generó temores de un conflicto mucho más amplio. Mientras tanto, la guerrilla en Ucrania continúa mientras las tensiones siguen siendo altas entre China y Taiwán.
Teniendo en cuenta todo esto, es muy probable que los presupuestos militares globales aumenten aún más.
A menudo se dice que el mercado de títulos mira con destino a el futuro. Entonces, ¿todo esto ya está descontado en las acciones de defensa del FTSE? Vamos a ver.
Pasando a los gráficos
A continuación, podemos ver la cambio del precio de las acciones a cinco primaveras de cuatro acciones de defensa del Reino Unido. A entender, BAE Systems (159%), Chemring (138%), Babcock Internacional (-2%) y QinetiQ (LSE: QQ), que ha subido un 21%.
Durante este período, dos acciones se han más que duplicado (BAE y Chemring), mientras que las otras dos no han tenido un desempeño tan bueno.
Sin retención, si correctamente la beneficio del 21% de QinetiQ parece relativamente modesta, en existencia es un rendimiento mucho mejor durante este período que el FTSE 250 (al que pertenece). El índice de mediana capitalización se mantiene estable.
Y el decepcionante desempeño de Babcock en cinco primaveras oculta el hecho de que las acciones se han disparado un 72% sólo en el postrero año.
¿Cómo han afectado estos movimientos a las valoraciones?
La relación precio/beneficio
Si analizamos la relación precio-beneficio (P/E) a plazo, ninguna de las acciones me parece excesivamente sobrevalorada.
| P/E superior | |
| BAE | 17.8 |
| Chemring | 17.8 |
| babcock | 13.6 |
| QinetiQ | 12.5 |
Sin retención, el P/E superior de BAE de 17,8 es notablemente más stop que su promedio histórico.
Sin retención, se podría argumentar que la batalla había estado infravalorada frente a sus pares estadounidenses durante muchos primaveras. Entonces, tal vez su sólido desempeño haya cerrado esa brecha, otorgándole un valía amoldonado.
Dividendos
En cuanto a los dividendos, todos rinden entre el 1,9% y el 2,2%, excepto Babcock. No pagó carencia en 2021 y 2022. El dividendo ha vuelto ahora (con un rendimiento del 0,33%), pero no se acerca a su nivel aludido de 2019. El rendimiento a plazo es sólo del 1%.
Si correctamente no son los rendimientos más altos correcto al aumento de los precios de las acciones, los cuatro dividendos están muy correctamente cubiertos por las ganancias.
¿Cuál parece mejor comprar?
En cojín a esto, diría que las acciones de QinetiQ parecen tener una buena relación calidad-precio. Las acciones no han subido como las demás durante el año pasado. En consecuencia, la relación precio-beneficio a plazo es de sólo 12,8 y hay una rentabilidad por dividendo del 2,2%.
Se pronostica que los ingresos y ganancias de la empresa tenderán a aumentar en los próximos primaveras, mientras que el dividendo además va en la dirección correcta. Todavía ha iniciado un software de recompra de acciones por valía de £100 millones que se ejecutará durante los próximos 12 meses.
Sin retención, una cuestión que destacaría aquí es que más o menos del 66% de los ingresos de QinetiQ provienen del Reino Unido. De ser estimado, el Partido Socialista se ha comprometido a elevar el consumición en defensa del Reino Unido al 2,5% del PIB”tan pronto como los posibles lo permitan”.
Pero ¿qué pasa si los posibles no lo permiten y se recorta drásticamente el presupuesto del Empleo de Defensa (MOD)? Esas podrían ser malas parte para las acciones.
Teniendo todo en cuenta, me plantearía modificar en BAE si no lo hubiera hecho ya. La batalla es más cara, lo que añade peligro, pero la empresa está más diversificada tanto en términos de geodesía como de productos.
