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Creo que el mercado de títulos del Reino Unido está muy rebajado en este momento. Y al comprobar lo que dicen los expertos, parece que muchos de ellos todavía ven un buen valía.
El FTSE 100 tiene una relación precio-beneficio (P/E) de más o menos de 11, muy por debajo de su promedio a dilatado plazo. Por el contrario, el S&P 500 en EE. UU. tiene un P/E de 25. El Footsie me parece rebajado.
Y es entonces cuando se prevé que las ganancias aumenten y que los pagos de dividendos alcancen un récord histórico en los próximos dos primaveras. Aceptablemente quizás.
¿No compras?
¿Por qué no todos compran todas estas acciones baratas y hacen subir los precios nuevamente?
Puedo ver algunas razones. La secreto, para mí, es la incertidumbre. Cuanto más inciertas sean las perspectivas, maduro será el aventura a corto plazo.
Y eso disuade a la concurrencia de comprar, especialmente a aquellos que optaron por oro o efectivo en los últimos primaveras como medida defensiva. No querrán pasar el aventura de retornar a entrar demasiado pronto.
¿La volatilidad primero?
Kyle Rodda, analista senior de mercado de Hacienda.com, ve otra razón por la que las acciones podrían ser volátiles antaño de cualquier nueva corrida alcista.
Señala que el pronóstico “El nivel de crecimiento de las ganancias está en desacuerdo con una hacienda en desaceleración.…”.
Las previsiones de los corredores se han ido reduciendo lentamente durante el año pasado y tiene que deber muchas posibilidades de que veamos más de eso. Entonces eso es más incertidumbre.
Crecimiento paulatino
El economista predice un crecimiento financiero universal del 2,2% en 2024. Y esa es efectivamente una perspectiva conveniente insuficiente. Para empeorar las cosas, las previsiones del Reino Unido para 2024 sugieren sólo más o menos del 0,5%. Ay.
Sin retención, eso podría no significar un mercado de títulos débil. Si los inversores piensan que el año 2025 y más allá será mejor, es posible que aún consideren que las acciones están baratas ahora y comiencen a comprar. Al menos, aquellos con un horizonte más allá del muy corto plazo.
Si hay un coeficiente secreto, diría que tienen que ser las tasas de interés. Los tipos elevados y prolongados del Lado de Inglaterra (BoE), en un momento en el que podríamos estar muy cerca de la recesión, dan miedo.
Caída de la inflación
Las últimas predicciones sitúan la inflación del Reino Unido por debajo del 2% para la primavera. Entonces, ¿podría el Lado de Inglaterra estar obligado a cambiar de rumbo y tener que averiguar estímulos? Más incertidumbre, de nuevo.
¿Qué pasa con el propio FTSE 100? No hay muchas predicciones alcistas en este momento. Pero las estimaciones parecen promediar entre 8.000 y 8.200 puntos para finales de año.
No le presto mucha atención a ese tipo de cosas. Pero eso no es un optimismo descabellado, ni mucho menos.
¿Qué debemos hacer?
Estoy en el colección que piensa que el mercado de títulos del Reino Unido podría tener algunos meses más volátiles por delante.
Y hasta que las perspectivas económicas, los pronósticos de ganancias y las tasas de interés comiencen a parecer que van en la misma dirección, dudo que haya muchas posibilidades de un crecimiento sostenido.
Pero, ¿no lo convierte eso en el mejor momento para comprar acciones y mantenerlas a dilatado plazo? ¿Cuando toda esta incertidumbre los mantiene baratos? Creo que sí.
