Fuente de la imagen: Rolls-Royce plc
Finalmente, las acciones de Rolls Royce (LSE: RR) han estado rondando las £4. Para los inversores que los compraron por menos de una décima parte de ese precio en 2020, eso supone un increíble aumento de valencia.
El ingeniero aeroespacial fue la energía con mejor desempeño en el FTSE 100 índice el año pasado. En lo que va de año, las acciones de Rolls-Royce han vuelto a subir un tercio.
¿Pero en realidad vale Rolls-Royce 10 veces más que hace cuatro primaveras? ¿O las acciones están ahora sobrevaloradas?
Cómo valorar Rolls-Royce
Hay diferentes formas de valorar las empresas. Para una empresa madura como Rolls-Royce, una relación global es la relación precio-beneficio (P/E).
De forma aislada, una relación P/E no cuenta la historia completa. Igualmente es importante considerar aspectos como el cómputo de una empresa, por ejemplo. Rolls ha estado recortando su deuda, pero todavía tenía £2 mil millones de deuda neta a finales del año pasado.
Aún así, una relación P/E puede resultar útil. La razón por la que a muchos inversores les gusta como métrica de valoración es su simplicidad. Básicamente, indica cuántos primaveras le tomaría a un comprador satisfacer el costo de comprar una empresa directamente, utilizando sus ganancias en su nivel flagrante.
En la actos, las cosas pueden ser más complejas. Las primas de ofrecimiento, los costos de la deuda y las ganancias fluctuantes significan que si compré una empresa con una relación P/E de 10 (por ejemplo), es posible que en sinceridad no pueda financiar mi adquisición simplemente utilizando la próxima lapso de sus ganancias.
Pero la métrica puede ser un criterio útil. Cuanto más bajo es, generalmente se considera que una energía es más trueque.
La relación P/E parece moderado
Por el momento, la relación P/E de las acciones de Rolls-Royce es 13. Eso me parece moderado. No lo veo como una ganga, sino como un precio amoldonado para la empresa con su tecnología patentada, su gran saco de clientes instalados y su sólido canal de ventas.
Esa relación P/E se base en las ganancias básicas legales por energía. El año pasado, las ganancias subyacentes por energía fueron menos de la fracción del equivalente constitucional, lo que significa que, sobre esa saco, la relación P/E estaría más cerca de 30. Sin confiscación, prefiero la saco de ganancias estatutarias por energía, ya que en militar creo que refleja con veterano precisión. el rendimiento verdadero de una empresa en comparación con las ganancias subyacentes por energía.
Rolls ha anunciado planes agresivos a mediano plazo que deberían hacer crecer las ganancias por energía si tiene éxito. Sobre esa saco, la relación precio-beneficio prevista podría alcanzar un dígito stop. Entonces, a pesar de que las acciones de Rolls-Royce se han disparado, no me parecen necesariamente sobrevaluadas.
¿Que viene despues?
Pero por ahora, esos objetivos son sólo objetivos. Rolls, una empresa con una larga historia de cambios significativos en sus ganancias de un año a otro, tiene que demostrar que puede cumplir.
Si es así, considero que el precio flagrante es amoldonado y quizás incluso despreciado.
Pero, en mi opinión, me ofrece poco ganancia de seguridad como inversor si los beneficios no crecen como esperaba. Eso podría suceder oportuno a riesgos fuera del control de la empresa, como una desaceleración repentina en la demanda de la aviación civil oportuno a una pandemia o un ataque terrorista. Hemos conocido esto repetidamente ayer.
Sobre esa saco, no compraré acciones de Rolls-Royce.
